قرض کی پائیداری کے اشاریے خراب ہو رہے ہیں۔

اسلام آباد:

کرنسی کی قدر میں زبردست کمی اور شرح سود میں اضافے کے درمیان رواں مالی سال کی پہلی ششماہی میں پاکستان کے اہم قرضوں کی پائیداری کے اشارے میں واضح کمی دیکھی گئی ہے۔ وزارت خزانہ کے نیم سالانہ قرض بلیٹن کا انکشاف۔

جولائی تا دسمبر 2022 کی رپورٹ ظاہر کرتی ہے کہ گزشتہ چھ ماہ کے دوران بیرونی عوامی قرضوں کا حصہ بڑھ گیا ہے۔ جبکہ اوسط میچورٹی اور شرح سود پر نظر ثانی کی مدت مزید مختصر کر دی گئی ہے۔

یہ ریکارڈ شرح سود اور کرنسی میں 56% گراوٹ کے ساتھ مطابقت رکھتا ہے جب سے موجودہ حکومت گزشتہ سال اقتدار میں آئی ہے۔

رپورٹ میں بتایا گیا کہ کل سرکاری قرضوں میں غیر ملکی قرضوں کا حصہ جون میں 37 فیصد سے بڑھ کر دسمبر میں 37.2 فیصد ہو گیا۔ اس سے روپے کے ڈوبنے کے ساتھ ساتھ کرنسی کا خطرہ بھی بڑھ جاتا ہے۔ اور بیرونی ممالک قرض دینے کی ہمت نہیں کرتے ڈیبٹ آفس قرض کے ذخیرے سے متعلق معلومات کے ساتھ ایک نیم سالانہ قرض کا بلیٹن شائع کرتا ہے۔ قرض کے آپریشن اور ہر نیم سالانہ قرض کے ذخیرے میں تبدیلی کا ذریعہ

رپورٹ کے مطابق، “کم زرمبادلہ کے ذخائر کی وجہ سے بڑی بیرونی ادائیگیاں لیکویڈیٹی کے مسائل پیدا کر سکتی ہیں اور شرح مبادلہ کو بھی غیر مستحکم کر سکتی ہے۔ یہ، بدلے میں، مقامی کرنسی میں ماپا جانے والے بیرونی قرضوں کے بوجھ کو بڑھا سکتا ہے۔”

حالانکہ حکومت قرضوں کی تنظیم نو کی طرف مائل نہیں ہے۔ لیکن بگڑتے ہوئے اشارے کے ساتھ کافی غیر ملکی سرمائے کی کمی تھی۔ اس سے ظاہر ہوتا ہے کہ پاکستان کو جلد ہی یہ طریقہ اپنانا ہو گا۔

قرض کی رپورٹ کے مطابق ڈالر کی شکل میں دسمبر میں پاکستان کا کل سرکاری قرضہ 233 ارب ڈالر تھا۔ اس میں 86.6 بلین ڈالر کا بیرونی عوامی قرضہ بھی شامل ہے۔ ملک کو صرف ایک سال میں اپنا 28 فیصد قرض ادا کرنا تھا۔ یہ ایک بہت بڑا حصہ ہے اور یہ ملک کو قرضوں سے متعلق تمام قسم کے خطرات سے دوچار کر دے گا۔

فلوٹنگ ریٹ گھریلو قرضہ اب 22.5 ٹریلین روپے یا قومی قرض کا 68 فیصد ہے۔ 20% کی ریکارڈ بلند شرح سود کے پیش نظر یہ زہریلا ہے۔

روپے کے لحاظ سے عوامی قرضہ بڑھ کر 52.7 ٹریلین روپے ہو گیا جو کہ مالی سال کی پہلی ششماہی میں 3.6 ٹریلین روپے تھا۔ روپے کی قدر میں کمی نے چھ ماہ کے دوران عوامی قرضوں میں 2.3 ٹریلین روپے کا اضافہ کیا، جس سے اس عرصے کے دوران قرض میں 63 فیصد اضافہ ہوا۔ مالی سال کی پہلی ششماہی میں سود کا خرچ 227 کروڑ روپے تھا، جو اس مدت کے دوران عوامی قرضوں میں 72 فیصد اضافے کے برابر ہے۔

کچھ اضافہ بینک کے پاس موجود نقدی بیلنس اور اہم اضافی رقم کی واپسی سے پورا ہوا۔

وزارت خزانہ نے کہا کہ غیر ملکی قرضوں کی نمائش غیر ملکی زرمبادلہ کے خطرے سے نمٹنے کا ایک اہم پہلو ہے۔ “غیر ملکی کرنسیوں کے مقابلے میں پچھلے چار سالوں میں روپے کی قدر میں کمی۔ اس کے نتیجے میں، مقامی کرنسی میں تبدیل ہونے پر غیر ملکی قرضہ زیادہ ہوتا ہے۔”

رپورٹ میں یہ بھی بتایا گیا کہ گھریلو قرضوں کی اوسط میچورٹی ٹائم چار سال سے گھٹ کر ایک سال میں ساڑھے تین سال رہ گیا۔ یہ خطرناک بھی ہے اور ملک کو صورتحال سے فائدہ اٹھانے کے لیے کمرشل بینکوں پر انحصار کرنا پڑتا ہے۔

“بدلتی ہوئی شرح سود کے حالات کے ساتھ زیادہ تر گھریلو قرضوں کا مطالبہ قلیل سے درمیانی مدت کے سرکاری سیکیورٹیز کی طرف متوجہ ہے،” رپورٹ میں کہا گیا۔

غیر ملکی قرضوں کے لیے اوسط میچورٹی کا وقت بھی پہلے سے کم 6 سال اور 7 ماہ سے گھٹ کر صرف 6 سال 3 ماہ رہ گیا ہے۔ اس سے ری فنانسنگ کا خطرہ ہوتا ہے جو ملک کو غیر ملکی قرض دہندگان کے رحم و کرم پر چھوڑ دیتا ہے۔

وزیر خزانہ اسحاق ڈار نے جمعہ کے روز کہا کہ ملک کو آئی ایم ایف کے ساتھ یا اس کے بغیر رہنا سیکھنا چاہیے، یہ 6.5 بلین ڈالر کے گرے ہوئے امدادی پیکج کو بحال کرنے کے لیے حکومت کی رضامندی کے بارے میں ایک مبہم تبصرہ ہے۔

وزارت خزانہ کا کہنا تھا کہ غیر ملکی کمرشل بنکوں کے قرضوں اور دوست ممالک کے ذخائر کی وجہ سے یہ قلیل مدتی تھے۔ اس لیے غیر ملکی قرضوں کی اوسط مدت میں کمی آئی۔

رپورٹ میں کہا گیا ہے کہ ۔ ریفکس کرنے کا اوسط وقت (اے ٹی آر) گھریلو قرضہ دسمبر 2022 کے آخر میں 1 سال اور 7 ماہ رہ گیا، جو کہ پچھلے سال کے 1 سال اور 9 ماہ کے مقابلے میں، رپورٹ کے مطابق، موجودہ شرح کی وجہ سے مستحکم آمدنی کے لیے مضبوط سود کی شرح ماحول.

اے ٹی آر میں کمی کا مطلب ہے کہ ٹریژری کو فکسڈ انکم پر سود کی شرح کو منجمد کرنا ہوگا۔ اس سے حکومت کو شرح سود میں اضافے کا خطرہ لاحق ہو جاتا ہے۔

اس کے علاوہ، غیر ملکی قرضوں پر اے ٹی آر کو دسمبر 2022 کے آخر تک کم کر کے 5 سال اور 3 ماہ کر دیا گیا جو گزشتہ سال 5 سال اور 7 ماہ تھا۔ اس کی وجہ تیرتی شرح پر غیر ملکی قرضوں کی آمد کا زیادہ تناسب ہے۔ جو موجودہ مقررہ شرح غیر ملکی قرضہ پورٹ فولیو سے نکلتا ہے؛ اور مختصر سے درمیانی مدت میں پختہ ہونے والے مقررہ شرح بیرونی قرضوں کا زیادہ تناسب۔

ایک اور بڑی کمی میں فکسڈ ریٹ قرض 26 فیصد سے کم ہو کر گھریلو قرض کے صرف 22.6 فیصد رہ گیا۔ جس سے شرح سود کا خطرہ بڑھ جاتا ہے۔ یہ وہ وقت ہے جب مرکزی بینک ڈرامائی طور پر شرح سود میں اضافہ کرنے والا ہے۔

17.1 ٹریلین روپے کا کل سرکاری قرض یا 52% کمرشل بینکوں کے پاس ہے۔ فی الحال استحصال کا ذریعہ ہے۔ اور چاہے حکومت زر مبادلہ کی شرح کو کنٹرول کرے۔ لیکن ایسا لگتا ہے کہ حکومت ان میں سے کچھ بینکوں کو جرمانہ کرنے سے قاصر ہے۔تقریباً 15 ٹریلین روپے یا کل قرض کا 28 فیصد ایک سال میں واجب الادا ہے۔ جس کو دوبارہ فنانس کیا جانا چاہیے۔ اس میں بیرونی قرضوں کا حصہ بھی شامل ہے۔

فلوٹنگ ریٹ کے ساتھ ملکی قرضوں کا حصہ دسمبر 2022 تک 33.1 ٹریلین روپے کے گھریلو قرضوں کے 62% سے بڑھ کر 68% ہو گیا ہے۔ فلوٹنگ ریٹ کا استعمال کرتے ہوئے 22.6 ٹریلین روپے کا قرض لیا گیا ہے۔

مارچ میں افراط زر 35.6 فیصد تک بڑھ گیا ہے، اور فلوٹنگ ریٹ قرض کا حصہ پہلے سے بہتے ہوئے قرض کی ادائیگی کی لاگت میں نمایاں اضافہ کرے گا۔

واحد مثبت اشارہ سرکاری سیکیورٹیز میں شریعت کے مطابق قرض کا حصہ تھا۔ یہ پچھلے کیلنڈر سال 6.4% سے بڑھ کر 9.2% ہو گیا۔

ایکسپریس ٹریبیون میں 2 اپریل کو شائع ہوا۔^nd2023۔

پسند فیس بک پر کاروبار، پیروی @Tribune Biz باخبر رہنے اور گفتگو میں شامل ہونے کے لیے ٹویٹر پر۔